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            問題平臺數大降、成交量上升 P2P行業現回暖跡象

            來源:網貸之家| 作者:陳曉俊| 2018-08-31 19:34:25
            摘要
            近期媒體、社區等信息看,不少投資人及行業相關人士已經感受到網貸行業有出現回暖的跡象,筆者從以下多個維度進行分析來反映目前網貸行業真實的狀況。

            從近期媒體、社區等信息看,不少投資人及行業相關人士已經感受到網貸行業有出現回暖的跡象,筆者從以下多個維度進行分析來反映目前網貸行業真實的狀況。

            為保證數據的精準度,通過數據處理后篩選了275家數據質量較好的API接口的平臺為樣本進行數據分析。

            1、資金流情況

            6月底開始由于風險事件不斷爆發,投資人信心大幅度下降,行業遭遇了史無前例的流動性危機,大量平臺呈現資金凈流出的情況。如下圖1所示,通過計算近3個月每周的資金流入(出)金額,可以發現7月中旬開始資金呈現大幅流出,其中7月22日至8月12日的4周間,平臺每周流出金額超過40億元。不過最近2周,資金凈流出情況出現明顯的好轉跡象,8月19日該周相比上周凈流出金額減少35億元,8月26日該周相比上周再次減少10億元。

            行業的發展離不開頭部企業的發展,特別是P2P網貸行業作為互聯網屬性的行業,頭部企業的發展尤為關鍵。因此,選取275家樣本平臺中7月31日貸款余額大于100億元的平臺為頭部平臺,與其余非頭部平臺進行對比分析。如下圖2所示,可以發現頭部平臺近兩周資金呈現明顯的凈流入,每周的資金凈流入金額基本已經接近6月初的行業水平。而相對的,非頭部平臺近2周資金凈流出有所減緩,不過流出金額仍然與7月中下旬規模相仿,這也反映投資人對于中小平臺的信心仍然較弱,也造成了中小平臺的流動性壓力仍然較大。

            在資金流出壓力減緩的背景下,部分平臺對產品進行優化,投資正常到期退出的用時有明顯縮短。例如,你我貸公告數據顯示上周到期平均退出用時下降至8.04小時。

            2、成交量

            由于大量投資人發起債權轉讓,導致平臺債權轉讓占成交量的比例大增,此外疊加投資金額下降,使得平臺的去債轉成交量大幅度下降,而去債轉成交量可以認為是平臺借款端的借貸金額,借貸金額可以更好地反映平臺真實的規模情況。如圖3所示,7月22日、7月29日和8月5日的3周時間成交量最低,其中8月5日單周去債轉成交量約為106.61億元,隨后3周去債轉成交量出現回升走勢,最近單周去債轉成交量為139.83億元。相比8月5日該周上升了31.16%。

            除了去債轉成交量走勢可以看出走走好的跡象外,去債轉成交量的占比上升也反映平臺更多的成交量促成了貸款金額,8月26日該周的比例值相比7月22日的比例值上升了13.55個百分點。

            從上文分析出7月22日該周開始的3周成交量為近期最低水平,因此通過計算從這周開始,275家樣本平臺最近6周的平均去債轉成交量,與最近一周的去債轉成交量做比較,來反映平臺貸款規模回升比例,比例比值越大可以說明該平臺相比最近6周的平均成交量升幅越多。如下表1所示,展示了最近一周去債轉成交量大于1億元且比例比值超過100%的平臺列表,列表中多為貸款余額超過100億元的頭部平臺,包括陸金服、你我貸、拍拍貸團貸網、麻袋財富等等。至少從去債轉成交量回升幅度的這一比例數值看,這些平臺有明顯的回暖跡象。以你我貸為例,你我貸自7月22日這周開始連續6周資金凈流出狀況有轉好跡象,上周去債轉成交量為3.43億元,相比7月22日該周的去債轉成交量規模僅為0.84億元,增長幅度超過了300%。從占比數值看,比值高達147.47%,在單周債轉成交量高于1億元的樣本平臺中,位列第四。

            3、人氣

            此處以平臺投資人數的變化情況來反映平臺的人氣。通過對每家樣本平臺近6周的投資人數取均值,用8月26日該周的數據與之相除進行比較,若該比值大于100%,表示該平臺上周的人氣已經高于近期平均水平。如下圖4所示,將比值分為5個區間,可以看到有較多平臺的人氣仍低于近六周的平均水平之下,12.00%、9.09%、16.73%和38.54%的平臺投資人數分別介于平均水平的40%及以下、40%至60%、60%至80%和80%-100%四個區間內。僅有23.64%的平臺投資人數恢復至平均水平之上。

            為了對頭部平臺與非頭部平臺人氣恢復情況進行對比,對頭部平臺的投資人數占比數值計算平均數,結果為89.74%。再對樣本平臺剔除頭部平臺進行計算,計算結果為82.79%。這也反映從人氣上看,頭部平臺人氣恢復情況更好。

            4、問題平臺

            據不完全統計,截至2018年8月28日,8月累計問題平臺數量為53家,從數據上看環比7月的170家(歷史數據有修正)下降了117家,因此可以判斷8月問題平臺數量環比出現了大幅度的下降,或許將低于6月的累計問題平臺數量。

            問題平臺數量的大幅度下降,與有近期行業利好政策消息不斷推出有較大關系,投資人的恐慌情緒得到了較大的緩解,平臺資金壓力相比前期出現了減少。后期,隨著各地合規檢查工作的進行,平臺將也將更為自律。

            5、監管政策

            自從7月中旬開始,監管層推出了大量P2P網貸行業相關政策,可以說對行業是暖風頻頻吹。從政策的內容來看主要涉及打擊逃廢債、網貸平臺退出指引、明確股東責任、發布108條網貸備案驗收細則、引入AMC協助化解P2P網貸風險等等。

            這些政策中尤其以打擊逃廢債和108條網貸備案驗收細則更受關注。互金整治辦于8月發布《關于報送P2P平臺借款人逃廢債信息的通知》,其中提出將逃廢債信息納入征信系統和“信用中國”數據庫,借款人違約成本大增,對于借款人借款不還的情況有明顯的遏制作用,有利于行業的健康發展。108條網貸備案驗收細則由全國統一編制,可以有效避免各地方監管套利而出現驗收問題及風險隱患,加快平臺備案工作,可以更加地穩定行業的發展。

            6、總結

            政策暖風頻吹、成交量觸底回升、資金凈流出趨緩,毫無疑問行業已經出現了明顯的回暖跡象,其中頭部平臺尤其明顯,多項指標顯示頭部平臺幾乎恢復至6月初的水平。不過頭部平臺的回暖不能掩蓋更多中小平臺恢復緩慢的事實,投資人信心完全恢復或許尚需時日,而在恢復的過程中,也需要監管層、平臺多方共同努力持續給予投資人信心與支持,這樣行業才能出現真正持續回暖。

            溫馨提示:以上內容僅為信息傳播之需要,不作為投資參考,網貸有風險,投資需謹慎!
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